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医疗保健:建议配置市场错杀 估值和成长性具有性价比的标的

2019-12-04 17:23:59来源:励志吧0次阅读

医疗保健:建议配置市场错杀 估值和成长性具有性价比的标的 2018-06-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

最近一周医药板块相对沪深 00收益率为2.04%,在28个行业指数中排名第2位,处于领先位置;其中医疗服务周跌幅(-0. 2%)最小,相对沪深 00收益率为 .5 %。

本周在个股普跌的背景下,生物医药板块表现较强的抗跌性能,相对沪深 00收益率为2.04%。长期来看2018年是仿制药一致性评价大年,同时也是国产创新药出成果的爆发年度,建议关注一致性评价带来的投资机会和高价值临床药械标的超跌机会。我们认为,行业终端市场仍处于增长期,横向比较仍具优势,行业仍将持续分化向上,标的筛选方面应继续注重“性价比”。建议关注以下投资主线:

(1)精选受益药审加速以及一致性评价的估值性价比制药企业,如京新药业(002020)、联邦制药( 9 .HK)、李氏大药厂(0950.HK)、东阳光药(1558HK);(2)医药流通板块的估值目前为5年来的历史低位,2017年下半年至今因受两票制、零加成、利率上行等因素影响普遍业绩为地位,我们详细分析各政策落地情况,认为2018年年底有望迎来流通板块的拐点,建议配置柳州医药(60 68)、九州通(600998)、上海医药(601607)、国药股份(600511);( )2018年Q1品牌OTC企业普遍高增长,我们认为原因有二个:其一,近2年OTC企业渠道改革(由原来产品完全交给经销商改革为自主对接连锁药店和终端),其二,品牌OTC与杂牌OTC药给药店的毛利率差距缩小,连锁销售品牌OTC的意愿提升,品牌OTC正收复杂牌药抢占的市场份额,建议配置康恩贝(600572)、华润三九(000999)、亚宝药业(600 51)、健民集团(600976)。

(4)医疗器械受益进口替代+基层扩容,配置估值合理细分龙头企业:鱼跃医疗(00222 )、金域医学(60 882)。

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